美联储，严重宣告！美乌总统通话！黄金再创前史新高，氧化铝继续跌落

liukang20242周前 (04-19)166吃瓜225

美联储保持利率不变！

美国经济远景不确定性添加，美联储保持利率不变

据新华社音讯，美国联邦储藏委员会19日完毕为期两天的货币方针会议，宣告将联邦基金利率方针区间保持在4.25%至4.50%之间。这是自1月底会议以来，美联储再次决议保持利率不变。

美联储决策机构联邦公开商场委员会在当天宣布的声明中说，近几个月来美国失业率安稳在较低水平，劳动力商场状况依然安定，但通货膨胀仍“必定程度上处于高位”。

美联储在声明中说到“经济远景的不确定性添加”，而在1月29日宣布的声明中遣词为“经济远景不确定”，这一遣词的细小差异反映了美联储对美国经济局势判别的改动。

美联储当天发布的最新一期经济远景预期显现，美联储官员对本年美国国内生产总值增速的猜测中值为1.7%，低于上一年12月猜测的2.1%。以个人消费开销价格指数衡量的通胀猜测中值为2.7%，高于上一年12月猜测的2.5%。除掉食物和动力价格后的中心通胀猜测中值为2.8%，也高于上一年12月猜测的2.5%。

美联储主席鲍威尔19日下午在新闻发布会上被问及通胀预期较高有多少是由关税引起时，他回答说“很大一部分”，但他一起指出对此进行准确评价“非常困难”。当被问及美国经济阑珊危险时，鲍威尔表明，一些猜测者已稍微上调阑珊的或许性，但阑珊危险“依然处于相对温文的水平”。

鲍威尔还表明，美国政府正在交易、移民、财政方针和政府监管4个不同范畴进行严重方针改动，这将对经济和货币方针走向发生重要影响。不过，这些方针改动及其对经济远景影响的不确定性依然很高。

美乌总统通话就俄乌中止突击动力设备达到一起

据新华社音讯，美国白宫19日宣布声明说，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基当天上午通电话，就俄罗斯和乌克兰中止突击动力设备、施行“部分停火”达到一起。

这份由美国国务卿鲁比奥和总统国家安全业务助理华尔兹一起签署的声明说，特朗普在通话中向泽连斯基全面介绍了美俄首脑18日通话状况及评论的关键问题。美乌技能团队未来几天将在沙特阿拉伯谈判，评论将停火规划扩展到黑海，以完成全面停火。美乌首脑一起以为，完成针对动力设备的停火并将停火规划扩展到黑海，可望成为迈向全面完毕乌克兰抵触和保证乌克兰安全的第一步。

声明说，泽连斯基在通话中重申乐意承受全面停火。美乌首脑赞同跟着战场局势的开展，两国国防人员之间亲近共享信息。泽连斯基在通话中要求美向乌额定供给防空体系，尤其是“爱国者”导弹体系，特朗普赞同与其协作“寻觅可用资源，特别是在欧洲”。

声明说，特朗普在通话中还谈及乌克兰的电力供给和核电站，称美国或可协助运营乌发电站，“美国对这些发电站的所有权会是对这些基础设备的最佳维护，也是对乌克兰动力基础设备的支撑”。

美国白宫18日说，特朗普当天与俄罗斯总统普京进行了通话，双方赞同俄乌抵触需求以完成持久平和完毕，中止抵触将从动力和基础设备停火开端，一起迁就施行黑海海上停火、全面停火和永久平和进行技能谈判。多名剖析人士以为，从美俄、美乌首脑通话状况看，完毕乌克兰抵触依然“道阻且长”。

COMEX黄金创前史新高，美股上涨

3月19日，COMEX黄金期货主力合约盘中触及3061.6美元/盎司，创前史新高。

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纽约股市三大股指19日上涨。到当天收盘，道琼斯工业均匀指数比前一交易日上涨383.32点，收于41964.63点，涨幅为0.92%；规范普尔500种股票指数上涨60.63点，收于5675.29点，涨幅为1.08%；纳斯达克归纳指数上涨246.67点，收于17750.79点，涨幅为1.41%。

氧化铝持续跌落，工业实践状况如何？

本周氧化铝期货持续跌落，周三日盘主力合约跌近3%，盘中最低跌至3002元/吨，创逾一年新低。与此一起，氧化铝现货价格不断跌落，均价跌至3250元/吨。

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新湖期货有色金属研究员孙匡文告知期货日报记者，氧化铝价格持续跌落首要是受供给压力影响。年头以来国内氧化铝新投产能超200万吨，尽管近期连续有工厂施行检修、压产，但实践减产产能非常有限，运转产能仍处于9100万吨以上的高位，日均产值在25万吨。而下流电解铝运转产能仅微幅添加，未能为氧化铝消费供给显着增量。此外，氧化铝出口量因出口窗口封闭而显着回落。

金瑞期货有色研究员滕聪表明，因为氧化铝现货价格连续跌势，加上本钱端铝土矿贬价音讯影响，叠加商场心情转差，氧化铝期货增仓下行。国内现货成交价仍在跌落，昨日西南区域成交3笔，现货出厂价跌至3150元/吨邻近。

上下流实践状况如何？

孙匡文告知记者，现在氧化铝商场处于供过于求状况。氧化铝日均产值在25万吨，而电解铝日均产值挨近12万吨，不考虑出口要素，静态过剩超2万吨。1—2月，在盈余的驱动下，出口大增，累计出口41万吨，同比添加45.9%，对国内过剩起到必定缓解效果。进入3月，出口窗口封闭，氧化铝出口量下降，使得供过于求问题凸显。

从月度平衡来看，滕聪表明，供给端，3月增量首要是广西某厂第二条100万吨生产线出料、河北某厂首条160万吨生产线投料，减量首要是山东某大厂旧产能停产以及山西、河南和贵州单个氧化铝厂压减产。全体来看，3月供给环比小幅下滑约60万吨。需求端，电解铝需求持续稳中小增，非铝需求边沿改进，但起伏有限。归纳而言，氧化铝3月供过于求起伏略有收窄，月度过剩约21万吨。

一德期货有色金属剖析师吴玉新表明，1—2月原铝产值704万吨，对应氧化铝需求1355万吨，出口40余万吨；1—2月氧化铝产值1452万吨，过剩57万吨，在2024年平衡的基础上，过剩量添加。

“现在是新增产能仍在投进，但减产力度非常有限。现在除3家企业减产、1家待关停外，国内大部分氧化铝厂均保持高产或满产状况。在前期已投产300万吨的基础上，后续仍有新增产能行将投进，可是下流需求较为安稳，预期供给压力较大。”他说。

从本钱来看，他表明，干流氧化铝产能的现金本钱在3100元/吨左右。以现货价格来衡量，现在仅局部区域运用进口矿的企业跌破现金本钱，但以期货主力合约价格来衡量，全国超一半的产能已跌破现金本钱。

“现在上游铝土矿供给宽松，尽管国内铝土矿产值仍无显着添加，但进口量持续上升。1—2月进口量达3062万吨，同比添加25.6%。进口铝土矿价格自年头以来显着跌落。尽管氧化铝价格不断跌落，但氧化铝企业没有堕入显着亏本状况，仅极少数工厂处于微幅亏本状况。”孙匡文表明。

滕聪表明，从上游矿端来看，现在国产矿尤其是晋豫区域国产矿供给仍偏紧，山西区域矿山在4月有显着增量预期，河南区域虽手续完全的矿山连续复采，但量级有限。贵州部分洞采矿阶段性停采，但企业矿石库存尚可，矿石供给问题不大。广西区域矿石供给相对安稳。海外矿方面，即便GAC未复产，但几内亚发运同比仍处于从前高位，进口矿全体供给较足够。

滕聪以为，现在电解铝商场处于季节性去库周期中，供给端稳中小增，实践需求环比康复，但同比仍偏弱，库存体现全体好于实践消费。现在工业链赢利首要会集在电解铝端，本钱处于高位的铝厂赢利仍有1000元/吨以上；而在氧化铝端，山西和河南运用进口矿的氧化铝企业呈现亏本，职业赢利水平大幅收窄；上游矿端赢利尚可，但不及电解铝职业的赢利。

氧化铝价格能否止跌？

在孙匡文看来，现在尽管部分氧化铝厂堕入亏本，但亏本起伏较小。考虑到上一年氧化铝价格大幅上涨为氧化铝厂带来了丰盛赢利，现在状况下工厂的减产志愿不强，并且氧化铝新产能本钱相对较低，月内仍有投产方案。消费端无明显增量，下流电解铝运转产能仅微幅添加，以四川区域铝厂复产为主。

他以为，后期在无规划性减产的状况下，氧化铝供需矛盾或加重，氧化铝价格有望持续跌落，或进一步跌破更多氧化铝厂的本钱线，直到较大规划减产呈现，到时供过于求格式将得以改动，氧化铝价格才有望企稳。

从现在来看，滕聪表明，氧化铝职业仍未呈现大规划减产，氧化铝期价或惯性跌落，重视2950～3000元/吨支撑。往后看，一是重视矿端实践成交状况，若矿端成交价持续跌落，估计氧化铝仍有跌落或许；二是重视氧化铝减产规划扩展的状况，若矿端见到支撑以及氧化铝呈现大规划减产，估计氧化铝期价可以止跌。

“氧化铝供过于求实际及预期限制，现货价格仍在回落，不断向期货价格挨近，需求看到工业端的本质减产，以缩窄或改变供过于求预期，使得现货价格止跌，到时期货价格才会向现货挨近，但传导需求时刻，改变预期愈加重要。”吴玉新表明，现在氧化铝商场仍处于下行期，投资者要把风控放在首位。

本文源自：期货日报

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