重报调查｜多方加强研制和产业布局 氢燃料电池乘用车要“上位”？
我国现在是全球最大轿车出产国和出口国。面临美国加征关税等杂乱外部环境，我国轿车产销连续旺势，从一个旁边面印证大国经济的耐性与生机。
方针支撑
651.3万辆和641.9万辆，这是一季度我国乘用车的累计产销量，16.1%和12.9%的增幅离不开方针工具箱的继续发力。
本年以来，消费品以旧换新方针加力扩围，多地配套消费券等鼓励办法，加上新能源车购置税减免方针连续施行，“换新车”成为更多顾客的挑选。
河南省洛宁县鑫隆轿车出售有限公司总司理陈毅告知记者，“最近买车的人特别多，买新能源车人也特别多。2025年1月份的销量全体比2024年12月份高出20%，销量到达70多台，销量特别好。”
本年以来，氢能板块升温，二级商场上多只氢能概念股走高。其间原因之一，便是氢能的落地使用逐步打破多重妨碍，向规划化展开。
从2月份山东省发布告诉，对装置ETC设备的氢能车辆免收高速费，到本年全国两会期间，氢能初次作为前沿新兴工业被写入《政府工作报告》，到中车长客自主研制出我国首列氢动力市域列车，再到北京、广州、山西、安徽、河南、河北、江苏等地纷繁注册氢能公交演示线路……氢能的落地使用出现多点开花的态势。
长期以来，受制于本钱高、储运难、基建不齐备等要素，氢能使用的落地开展相对缓慢，而本年氢能板块开释的新消息，则泄漏出氢能下流使用环节正在发生质的改变。在证券时报·e公司记者采访过程中，多位业界人士泄漏，伴随着工业链协同和氢能的本钱下降，氢能使用场景正在继续扩展，工业规划可期。
使用场景继续扩展
氢能是世界公认的清洁动力，推进氢动力的规划化使用，关于削减二氧化碳等温室气体排放、完成“碳达峰、碳中和”方针具有重要意义。
“氢动力燃料电池轿车跑在街头巷尾，便是移动的空气净化器。”在采访过程中，未势动力科技有限公司董事长张天羽用十分具象且生动的言语描绘了氢动力的环保特性。
正是根据氢能的这一特征，交通运送范畴成为氢动力落地使用的重要场景之一。
2020年，财务部、工业和信息化部等五部分联合发布《关于展开燃料电池轿车演示使用的告诉》，敞开对氢燃料电池轿车“以奖代补”，并先后同意了包含上海、北京、广东、河北、河南在内的五大试点城市群。
方针上的鼓舞支撑，大幅拉动了相关企业的研制投入动力。到现在，一汽解放、春风轿车集团、北汽福田、宇通客车、中通客车、长安轿车、吉祥轿车、长城轿车等整车企业，都推出了各自的燃料电池轿车产品，覆盖了物流、公交、客车、牵引车、环卫车等车型。
在方针指引和车企的加速投入下，氢燃料电池轿车开端逐步迈入商业化运转。
有业界人士判别，氢燃料电池轿车城市演示群的推出，或许能仿制10年前节能与新动力轿车“十城千辆”工程的作用。
对此，张天羽表明，氢能工业与锂电工业比较，工业链更巨大、链路更长、技能更杂乱。
“氢能工业的展开，需求经过终端拉动，树立较好的商业模式，从而拉动工业链上游和前端。”张天羽以为，尽管氢能工业与锂电工业存在较大差异，但氢能工业链相同有着归于自己的机会，特别是现在许多央企、国企都在推进动力转型，加大了对氢能工业的布局，这有利于工业链根底设施的加速建成。
张天羽判别，氢燃料电池轿车工业有望构成一个新的万亿级工业，未来3-5年，工业界就会初见规划上涨的端倪。
华金证券电力设备与新动力首席剖析师张文臣表明，我国的燃料电池轿车从城市公交和大巴起步，逐步扩展到重卡等其他车型和使用范畴。选用氢作为车用燃料，愈加环保，契合年代展开趋势。
相关数据闪现，到现在，我国燃料电池轿车保有量约2万辆。而据此前发布的《氢能工业展开中长期规划（2021—2035年）》，到2025年，我国燃料电池车辆的保有量估计将到达约5万辆。从现在氢燃料电池轿车的推行状况来看，与该方针依然有必定间隔。
另一方面，业界遍及以为氢能的落地场景，正在由交通范畴继续延展，愈加丰厚的落地场景，为氢能工业的规划化展开，带来了更宽广的幻想空间。
亿华通相关负责人向证券时报·e公司记者表明，现在，我国氢能工业链正在由燃料电池轿车单点打破，转向多元使用场景的系统提高，具有了全工业链使用的宽广远景。
上述人士指出，除了交通范畴，氢能在冶金、氢化工、水泥煅烧等多个“脱碳难”的工业，表现出了“不行代替性”，国家层面也在鼓舞将氢能使用于钢铁、水泥、化工等职业。
隆众资讯氢能剖析师高琳也对氢能在高碳职业的使用持乐观态度。她表明，国内的钢铁、煤化工等高碳排职业企业，既能够出产氢气，也有钢铁、焦炭的运送使用场景，置办氢动力重卡还可抵扣部分能耗目标，在多重利好要素加持下，美锦、旭阳、宝钢、荣程钢铁等多家企业均已进行了部分燃油重卡的替换。
该种运营方法，构成了制氢—加氢—用氢的工业链闭环，也是现在国内较具有经济性的运营方法，未来钢铁、煤化工企业将是氢能重卡商场的主力军。
此外，氢能作为备用电源的远景被业界看好。张天羽表明，许多大型的数据中心，特别与AI技能相关的，其电源不能中止，以往选用柴油机作为备用电源，但现在氢能作为备用电源的场景越来越多，其既能够供给安稳的电能供给，也能够进一步下降碳排放。
本钱下降可期
“国内氢能工业现已从‘0到1’迈入‘1到10’阶段，未来3-5年工业化将逐步落地。”中材科技（姑苏）有限公司履行董事、总经理张正元向证券时报·e公司记者泄漏，我国的氢能燃料电池工业已处在“1到10”的过渡阶段，但仍在商业化前期，要害环节的商业化价值还未表现出来。
怎么获取高经济价值的氢能来历？怎么完成配备本钱的进一步下降？怎么推进加氢站等根底设施的完善？工业链上游和中游的每一个环节，好像都牵涉着下流商场使用场景的拓宽。
我国旭阳集团氢能公司的相关负责人向证券时报·e公司记者表明，尽管现在氢能全工业链各环节的零部件、资料以及相关设备等根本完成了国产化，可是本钱依然较高，氢能工业链规划化亟需全工业链的下降本钱。
上述人士表明，现在氢能工业全体仍处于培养期，方针支撑要与技能工业展开相适应，主张对职业要点展开瓶颈环节，如可再生动力制氢、高压氢气储运、液氢、氢能发电等环节进行专项支撑。
实际上，全体本钱依然是限制氢能工业链规划化展开的重要要素，但在细分板块中，降本的信号已越来越激烈。
首要，在上游环节，灰氢现已开端反映出经济价值；其次，52MPa长管拖车储氢的功率在不断提高，促进了配备本钱的下降。
中材科技内部人士泄漏，储运环节国产化率的提高，也能够进一步下降本钱。现在除了少部分管阀件还需求进口外，其他的中心部件，已完成悉数国产化。
在工业链继续降本的过程中，反映在车端的降本效应最为杰出。据亿华通内部人士泄漏，近年来，氢能轿车的中心部件——燃料电池的本钱，在以每年20%的速度继续下降。
“估计到2025年，燃料电池每千瓦的本钱能够降到1000元人民币，到2030年估计能够降到每千瓦200元人民币。”上述人士表明，以这个降本速度，氢燃料电池车的价格将低于纯电动车，甚至挨近燃油车的价格。
据了解，为了推进降本，工业链各方已将“降本”二字渗透到资料端等细节。
“拆解燃料电池发动机，会发现蓄电池电堆是其间最贵的。而电堆中最贵的是膜电极，膜电极中最贵的是催化剂。沿着这个思路，咱们从催化剂端就在做降本，将本钱最高的环节，也是技能壁垒最高的范畴，牢牢把握在自己手中。”未势动力董事长张天羽以为，经过技能攻关，完成要害资料的自主可控，是操控本钱的方向之一。
据悉，在这样的极致降本之下，2022年价值约140万元的49吨等级的牵引车，在2023年已能够降至约120万元。“本年，它的本钱还会进一步下降。”张天羽表明，实际上从氢燃料电池车端，降本的趋势已较为显着。
国金证券研究报告称，经济性是氢能商业化的必要条件。燃料电池重卡在当时的补助和廉价氢气下开端具有经济性。现阶段，一方面，上游制氢端开端大规划供给；另一方面，加氢站数量到达400余座，此刻燃料电池轿车使用阻力下降，近两年推行将大幅提速。此外，针对性方针的不断落地也将加速推行，革除高速公路费用将使燃料电池重卡优势愈加明显。
实际上，在此之前，氢能的交通网络限制在一省或一域，而《共建我国氢能高速举动主张》的提出以及京沪氢能交通走廊的成功探路，为氢能高速的演示铺开奠定了根底。伴随着山东、成都等区域开释利好方针，以长间隔运送物流车为代表的燃料电池轿车使用场景，开端逐步翻开。
不止商用车，氢燃料乘用车的降本也是大势所趋。现在，丰田、现代、宝马、广汽等车企都敞开了氢燃料乘用车的研制。业界人士剖析，现在资料系统和出产流程，都在驱动氢燃料乘用车的降本。
工业链协同是要害
本钱下降是驱动氢能工业化的要害，而工业化则能自然地驱动本钱的进一步下降。这二者之间，好像很简单堕入“先有鸡，仍是先有蛋”的困局之中。回忆氢能工业链在全球的展开进程，上述对立一向未能迎来打破性的处理计划。
“全球范围内，氢能的工业化推进都是比较缓慢的，但我国的开展是十分杰出的。中心原因在于咱们的方针系统，能够快速地将杂乱的工业链做好分工，快速地推进一批产品走向商场，从而带动本钱的下降。”张天羽表明，类比此前光伏工业、锂电工业的展开进程，其实都是走相似的途径。
在他看来，氢能工业链的联通，中心仍是要算好“经济账”，让工业链从制、储、运、基建甚至使用端每一个环节都能发生盈余。
“整个工业链挣钱，这个工业才干强大起来。”张天羽判别，例如山西、山东、河南、河北四个省份，有很强的新旧动能转化需求和环保需求，自身又是工业大省，具有极强的物流需求。这样的省份很适合发力氢能工业，也有利于氢能工业链在当地完本钱钱下降。
除了以经济利益促进工业链协同，有用的方针引导也是驱动工业链进一步疏通的要害所在。
亿华通相关人士主张，在制氢和储氢方面，政府能够考虑系统地构建规划化、低本钱的“绿氢”供给财务支撑方针，推进可再生动力制氢和离网制氢。
此外，政府部分能够讨论支撑在非化工园区就近制氢、制绿氨等绿色氢能衍生物，推进氢能作为动力管理，答应土地性质为非商业用地的加氢站对外运营等。
据了解，此前制氢项目需求依照危化品管理处理，有必要进入化工园区。但近年来，多个省份现已进行了调整，特别是风、光制氢鼓起后，越来越多的省份已指示氢能项目无需进入化工园区。
对氢能规划化使用方面，亿华通也提出了针对性的主张，呼吁政府加大财务支撑力度，鼓舞当地拟定省市级专项财务支撑方针，一起继续扩展燃料电池轿车演示城市群数量，推行燃料电池轿车。
“氢能高速是职业遍及认可的推进氢能交通跨区域规划化使用的新途径，政府能够统筹树立国家层面专项管理机构，加速拟定氢能高速建造计划，出台氢能高速专项支撑方针。”上述人士表明，政府端还能够系统构建氢能多元化使用财务支撑系统，鼓舞先行先试，拓宽在储能、发电、冶金、化工等范畴的使用。
事实上，氢能工业链下流的繁荣强大，必定离不开中上游的协同支撑。从某种意义上讲，氢能工业更像是“一盘棋”，任何一个环节存在短板，都可能对大局构成掣肘。
“火车头”效应闪现
本年4月，德国总理朔尔茨访华，并带领访华团队一行观赏了博世氢动力系统（重庆）有限公司。据悉，这家主营氢燃料电池发动机的企业，是朔尔茨此行仅有参访的公司，足见氢能是德国重视的要点协作范畴之一。
现在在世界商场上，美国、欧洲、日本、韩国对氢能工业均有所布置。其间，欧洲脱碳决计大，正在加速推进可再生动力与氢能协同展开；美国和加拿大希望经过加大资金投入处理氢能工业所面对的技能难题，旨在完成技能抢先；而日韩在氢能要害技能开发及工业配备制作方面较为老练，剑指凭借氢能展开复兴工业经济。
这傍边，日本在氢能范畴已进行了长达20年的投入。丰田、本田、松下、东芝等公司，都在氢能板块进行了深度布局，且依然继续投入。
张天羽向证券时报·e公司记者表明，在此前举行的2024年日本世界氢能展上，许多日系企业都开释了一个重要信号：要将日本的氢能工业链、日本的氢能技能在全球铺展开来，从而构成自己的商业模式。以丰田轿车、本田轿车为例，现在在全球范围内，上述两家公司已别离与宝马、通用进行协作，继续向海外输出自身在氢能范畴储藏的技能。
多位业界人士剖析，现在全球氢能工业蓄势待发，谁的工业链展开速度快，谁就能优先享受到职业向上展开带来的盈利。
我国科学院院士、我国电动轿车百人会副理事长欧阳明高表明，现在我国已构成包括制、储、运、加、用等各环节完好的氢燃料电池轿车工业链，是全球燃料电池轿车工业链最完好的国家之一。
这意味着，在全球范围内，我国有望凭借着既有的工业链优势，首先完成引领。从现在的工业链规划和齐备状况来看，我国氢能工业在全球的“火车头”优势已锋芒毕露。
“我国具有快速整合工业链的优势，我国的氢能终端商场，必然会比其他国家更快完成迸发。经过终端商场拉动整个工业链，我国在氢能范畴的优势会逐步被全球所重视。”张天羽判别。
有猜测闪现，氢能工业作为战略性新兴工业，估计到2060年将能在终端动力消费中占有大约20%的比重。
亿华通相关人士称，在当时全球地缘政治日渐杂乱、部分区域冲突频发的布景下，动力安全的重要性日益提高。加速展开氢能工业，不仅是动力供给和储藏的要害战略，也是各地经济完成绿色转型的发力点，更是抢占未来低碳技能工业制高点的重要途径。从经济视点来看，氢能工业链触及环节很多，规划化展开后，也将为我国经济增加供给新动力。
（证券时报记者阮润生对此文亦有奉献）
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近来，河北省廊坊市三河市以“城市规划”为由，要求辖区内商户不得运用“红蓝黑”色招牌引发重视。有关部分回应称，系依照三河市政府城市规划要求、在相关文件还没出台情况下的“先行一步”。
在此规则之下，闻名连锁饮品蜜雪冰城也不得不把标志性的红底白字招牌改成了绿底白字，被网友戏弄为“绿雪冰城”。2025年4月8日，三河市一蜜雪冰城门店店长告知界面新闻，店肆招牌换成绿底将近有一个月了，系公司相关领导组织。三河市政府办公地邻近的一家蜜雪冰城则把赤色招牌换成了灰色，店员告知记者，新招牌刚装饰完，店里还没来得及复工。
据三河市城管部分工作人员对劲风新闻解说，招牌修正系依照市政府城市规划要求，赤色、蓝色、黑色的门头牌子底色以，都能够。关于是否有替换根据，工作人员说，“文件还没有，便是先行一步在改这个东西，依照城市规划。”
界面新闻于2025年4月9日上午屡次拨打三河市政府办公室电话，无人接听。
在三河市一国道上运营殡葬用品店的刘军，早在年后就接到了要把蓝色招牌换下的告知，他告知界面新闻，城管人员来店里说，市政府有规则，红、蓝、黑色彩的招牌不符合城市要求。
刘军店肆称号也被指“不符合要求”。原店名叫“寿衣花圈”，他称，城管人员告知他，三河市殡葬用品店招牌上一致不允许呈现“花圈”“葬”“寿衣”“寿盒”等字眼，他需求把招牌上的字也同时替换。
刘军称，城管人员来交流时，并未出具任何相关根据或文件，这让他觉得改招牌的理由真实不充分。他延迟一个月后，殡葬职业的主管部分——当地民政局的工作人员来刘军店里，再次要求他替换招牌色彩。
刘军当天不得不联络广告公司规划了砖赤色的新招牌，等了10天送过来，花费2800元。现在，当地包含刘军家在内的殡葬用品店都一致改名为“殡仪用品”店。
刘军称，被城管告知后，他家邻近有店肆自动把招牌换成规则色彩，有的跟他相同拖着，有店东拨打12345投诉，但没有收到回信。
其实，政府要求一致招牌色彩款式，此前就在多个城市层出不穷，并引发热议。2021年4月，湖北十堰姑苏路招牌选用黑底鎏金字调配灰白墙，市民反映夜间视觉效果怪异。2024年12月，河北省沧州市新华区沧州站邻近新华东路辅路，一条街被一致装置黑底白字招牌。
三河市此次要求商户不得运用“红蓝黑”三色招牌，理由是为了“城市规划”，被要求出具相关文件则没有，这一做法是否合法？
北京在明律师事务所李鹏霞律师告知界面新闻，根据《城市市容和环境卫生办理法令》（下称《法令》），政府能够对城市户外广告、标语牌等进行办理。但根据《行政许可法》，政府行为需揭露通明，若要强制一致店肆招牌标准，需求相应的法律根据。在三河市事例中，城管部分仅以“城市规划”为由，口头告知商户替换招牌色彩和店称号号，未供给正式文件或法律根据，存在程序违法的嫌疑。
北京来硕律师事务所李肖峰律师也以为，本事情中，城管部分供认“文件还没有，便是先行一步”，暴露出政府程序的违法性，若后续无法供给合法有用的法令支撑，该方针或许面对被吊销或调整的危险。
至于规则招牌姓名，李鹏霞表明，《殡葬办理法令》《促进个体工商户开展法令》《个体工商户称号挂号办理办法》等法规，均未清晰规则制止商家店名运用“殡葬”“花圈”“寿盒”等字眼。这种“一刀切”的做法缺少科学性，未能充分考虑商户的商业规则。
据记者查询，《廊坊市市容和环境卫生法令》《廊坊市户外广告设置办理办法》等关于城市户外广告设置的办理标准中，也并没有对招牌色彩设置、招牌字眼有清晰的制止性要求。
李鹏霞表明，商户能够要求政府供给清晰的法律根据或正式文件，阐明替换招牌色彩的必要性和合理性。假如政府无法供给，商户能够请求行政复议或提起行政诉讼，保护本身合法权益。关于法律者，主张相关部分经过听证会、征求意见等程序完善决议计划，防止“一刀切”式办理，优先采纳辅导、洽谈等柔性法律方法，而非直接强制。
“行政权是公权，法无明文授权不可为”，李肖峰表明，营商环境的可预期性，首要取决于行政权力的自我束缚，市场经济考究自由竞争，商家有权挑选自己的品牌形象。三河禁“红黑蓝”不仅是简略的市容办理争议，更暴露出行政权力打破法治鸿沟的危险，会不坚定当地的营商环境的根基。
（应受访者要求，刘军为化名）
本周黄金商场在避险心情升温与美联储降息预期的两层驱动下逆势走强，现货黄金周涨1.7%，收盘报2906.04美元/盎司，创三个月以来最大单周涨幅。周初美国疲软的非农数据与特朗普关税方针重复扰动商场，推进黄金打破2900美元关口；虽然周五因美元技能性反弹小幅回落，但周线仍站稳55周期均线，技能面出现中期上行格式。当时商场正环绕“经济降温—方针转向—地缘危险”翻开剧烈博弈，黄金作为避险财物的中心逻辑再度强化。
一、黄金走势回忆：震动上行打破要害阻力
从日线图看，现货黄金本周出现“先扬后抑”的阶梯式上涨：前半周强势打破：价格自2875美元发动，打破55周期均线（白色，2880美元）后加快上行，周三触及周内高点2920.64美元，成交量明显扩大，显现多头资金强势进场。后半周高位收拾：受美元指数反弹及技能性获利了断影响，周五回落至2906美元，但周线仍收于55周期均线上方，构成“打破—回踩—企稳”的经典多头形状。
周线等级，黄金价格成功站上55周期均线（2885美元），且该均线由走平转为拐头向上，MACD方针在零轴上方继续扩张，周线等级上涨动能进一步增强。
二、主导商场的经济数据与事情
非农数据不及预期点着降息预期；美国2月新增非农工作15.1万（预期16万），失业率升至4.1%，劳动力参加率跌至62.4%的两年低位。数据印证经济增速放缓，商场对美联储6月降息的概率飙升至78%，年内累计降息预期达76个基点，直接推升黄金的装备价值。
特朗普关税方针“重复横跳”；周初宣告对墨西哥、加拿大加征25%关税，次日又推延一个月履行，方针不确定性引发避险资金涌入黄金。据预算，若关税全面施行，美国通胀或短期上升0.5-1%，而鲍威尔表态“需调查其继续性”，方针含糊性加重商场焦虑。
美联储“鸽派维稳”定调商场；鲍威尔虽着重“经济仍稳健”，但供认关税或许推高通胀，并暗示“无需匆促降息”。此番表态既未镇压降息预期，又为方针留足灵活性，黄金在“滞胀忧虑”中获两层支撑。
三、剖析师与组织观念
高档策略师Bob Haberkorn：“弱于预期的数据与美元走弱构成共振，黄金打破要害均线后，技能性买盘将进一步发力。”
高盛贵金属团队：“若美联储6月发动降息，黄金有望冲击3000美元；但短期需警觉美元超跌反弹带来的回调危险。”
瑞银财富办理：“地缘政治危险溢价没有彻底定价，黄金打破2900美元后，装备型资金进场将翻开上行空间。”
四、技能剖析及走势猜测
日线图：多头摆放建立，回调即买入时机
均线体系：55周期（2880美元）、100周期（2865美元）、200周期（2830美元）均线呈多头摆放，短期支撑上移至2880-2890美元区间。
MACD方针：DIFF（99.97）与DEA（87.92）高位钝化，柱状线保持扩张，多头动能未见衰减。
RSI方针：14日RSI值68.96，挨近超买区域但未现顶背离，回调压力可控。
走势猜测：短期或回踩2880美元支撑，若企稳则有望再攻2920美元前高，打破后可上看2950-2960美元。
